Weekly Update 7 oktober 2024
Sterke banencijfers en geopolitieke invloeden
Stroeve Lemberger – Weekly Update
- Arbeidsmarktrapport VS verrassend sterk
- Vrees voor recessie neemt af
- Deze week aandacht voor Amerikaans inflatiecijfer
- Start van het kwartaalresultatenseizoen in VS
Sterke banencijfers geven markten een impuls
Vorige week vrijdag zorgden sterke Amerikaanse banencijfers voor een stijging op de aandelenmarkten. In september kwamen er 254.000 banen bij in de VS, wat veel meer is dan de verwachte 132.500 banen. Dit toont aan dat de Amerikaanse arbeidsmarkt weer veerkrachtig is. Hierdoor neemt de angst voor een recessie af. Een dag eerder liet een positief inkoopmanagersrapport al zien dat de Amerikaanse dienstensector goed blijft presteren. De Amerikaanse economie lijkt op weg naar een ‘zachte landing’.
Geopolitieke spanningen beïnvloeden olieprijs
Vorige week dinsdag stond de wereld even stil door geopolitieke spanningen. Iran vuurde ongeveer 200 raketten af op Israël, als vergelding voor een aanval op Hezbollah-leider Nasrallah. Dit zorgde voor onzekerheid in het Midden-Oosten, wat de olieprijzen deed stijgen. De prijzen van zowel Brent crude olie als WTI-olie stegen de afgelopen dagen.
Duitse industrie krijgt klappen
Vanmorgen werd duidelijk dat de Duitse industrie te maken heeft met zware tegenvallers. De fabrieksorders daalden in augustus met 5,8% ten opzichte van juli, na twee maanden van groei. Dit is de grootste daling sinds januari. Dinsdag volgt waarschijnlijk nog een rapport dat dit negatieve beeld bevestigt. Er gaan al geruchten dat de Duitse regering, onder leiding van bondskanselier Olaf Scholz, de hoop op economisch herstel in 2024 heeft opgegeven. Woensdag komt de Duitse regering met een update van de economische verwachtingen.
Amerikaanse inflatie en rente in focus
Op donderdag worden belangrijke Amerikaanse economische cijfers verwacht: de inflatiecijfers (CPI) over september. Economen denken dat de kerninflatie stabiel blijft op +3,2% op jaarbasis en met 0,3% stijgt op maandbasis. Als de cijfers overeenkomen met deze voorspellingen, zal dit waarschijnlijk geen invloed hebben op het beleid van de Federal Reserve. Dit zou kunnen betekenen dat er dit jaar meer renteverlagingen komen. Ook zullen beleggers kijken naar de producentenprijsindex en een voorlopige consumentenpeiling van de University of Michigan.
Kwartaalcijfers S&P 500-bedrijven
Deze week begint het kwartaalresultatenseizoen. Sommige bedrijven hebben al hun kwartaalcijfers gepubliceerd. Van de 21 bedrijven in de S&P 500 die tot nu toe hun resultaten over het derde kwartaal van 2024 hebben gedeeld, heeft 76% winsten gerapporteerd die hoger waren dan verwacht. Dit ligt iets boven het langetermijngemiddelde van 67%. Deze week zullen negen S&P 500-bedrijven hun cijfers delen, waaronder grote namen zoals JP Morgan Chase, Wells Fargo, BlackRock, Bank of New York Mellon en Pepsico.
Positief nieuws uit China?
De Chinese CSI 300-index steeg de afgelopen weken met 27%. Veel beleggers zijn benieuwd of de koersstijging deze week doorzet. De Chinese overheid heeft stimuleringsmaatregelen genomen, wat zorgde voor een grote rally op de beurs. Verschillende investeringshuizen, waaronder Goldman Sachs, HSBC en BlackRock, zijn optimistisch over de toekomst van de Chinese economie. Toch blijven sommige partijen, zoals Invesco en JPMorgan Asset Management, voorzichtig.
Start van het kwartaalresultatenseizoen
Deze week begint het seizoen waarin bedrijven hun kwartaalresultaten publiceren. Toch hebben sommige ondernemingen de afgelopen weken al hun cijfers gedeeld. Van de 21 bedrijven in de S&P 500 die tot nu toe hun resultaten voor het derde kwartaal van 2024 hebben gerapporteerd, heeft 76% meer winst behaald dan verwacht. Dit ligt iets boven het langetermijngemiddelde, waarbij ongeveer 67% van de bedrijven beter presteerde dan de verwachtingen. Over de laatste vier kwartalen rapporteerde bijna 80% van de S&P 500-bedrijven meevallende resultaten.
Deze week zullen naar verwachting negen bedrijven uit de S&P 500 hun kwartaalcijfers presenteren. Enkele grote namen zijn JP Morgan Chase, Wells Fargo, BlackRock, Bank of New York Mellon en Pepsico. Omdat veel analisten in de VS hun winstverwachtingen hebben verlaagd, is de kans groot dat sommige bedrijven opnieuw beter presteren dan de voorspellingen.
AI-evenementen van NVIDIA en AMD
Deze week organiseren NVIDIA en AMD belangrijke evenementen over de laatste ontwikkelingen op het gebied van kunstmatige intelligentie (AI). Vorige week zei Jensen Huang, de CEO van NVIDIA, dat de vraag naar hun nieuwe Blackwell GPU’s “waanzinnig” is.
Sentiment
RSI: de Relative Strength Index geeft weer wat het prijsmomentum is voor aandelen. Een hoge RSI (>70) duidt erop dat aandelen ‘overbought’ zijn. Een lage RSI (<30) duidt erop dat aandelen ‘oversold’ zijn. Voor de belangrijke Amerikaanse indices geldt dat de RSI zich beweegt tussen de 60 en 65 punten. Voor de meeste Europese aandelenindices bewegen de RSI’s momenteel tussen de 50 en 55 punten.
VIX: de VIX-index is een veel gebruikte maatstaf voor de verwachte volatiliteit van de Amerikaanse S&P 500 index. Deze graadmeter wordt gebruikt om het sentiment op de aandelenmarkten te duiden. Momenteel handelt de VIX-index iets boven de 21 punten, 4 punten hoger dan het niveau van een week geleden.
Fear & greed index: deze index is opgebouwd uit meerdere kwantitatieve elementen. Momenteel noteert deze index op een niveau van 74. Daarmee bevindt de index zich in het gebied dat erop duidt dat beleggers risicozoekend zijn.
Beleid
Afgelopen week hebben wij geen wijzigingen doorgevoerd in ons tactisch asset allocatie beleid. Aandelen zijn licht overwogen en obligaties licht onderwogen.
