Mijn portefeuille

Bekijk uw portefeuille bij Stroeve Lemberger of uw depotbank

load content...

load content...

Weekly Update

Weekly Update 15 juli: Weinig effect van aanslag op Trump op financiële markten

Weekly Update 15 juli: Weinig effect van aanslag op Trump op financiële markten

Stroeve Lemberger – Weekly Update

  • Weinig effect van aanslag op Trump op financiële markten
  • Tegenvallende groeicijfers China
  • Lager dan verwachte inflatiecijfers VS
  • Tegenvallende vooruitzichten Amerikaanse banken
Internationale nieuws gedomineerd door aanslag op Trump

Dit weekend werd het internationale nieuws gedomineerd door de aanslag op oud-president Trump. Dat de aanslag invloed zal hebben op het verloop van de verkiezingen en per saldo goed is voor de populariteit van Trump zal niemand ontkennen. Op de financiële markten is vooralsnog weinig effect te zien.

Trump wordt officieel presidentskandidaat voor Republikeinen

Deze week zal Trump in Milwaukee tijdens de Republikeinse Conventie benoemd worden tot de officiële presidentskandidaat voor de Republikeinen. Trump ligt al een tijd voor op Biden, afgaande op de meest recente peilingen. Feit is ook dat het nog maar juli is en dat tussen nu en november er nog van alles kan gebeuren. .

Potentiële gevolgen aandelenmarkten bij overwinning Trump

Mocht Trump in november worden gekozen als de nieuwe president, dan zal dat in eerste instantie niet slecht zijn voor aandelenbeleggers. Wel wijzen meerdere beleggingsstrategen erop dat het losse begrotingsbeleid waarschijnlijk zal leiden tot hogere kapitaalmarktrentes, aangezien markten zich in toenemende mate zorgen zullen maken over het tekort van de Amerikaanse overheid.

Teleurstellende groeicijfers uit China

De groeicijfers die in China vanmorgen werden gepubliceerd vielen tegen. In het 2e kwartaal bedroeg de economische groei 4,7% (jaar-op-jaar) terwijl gerekend was op een groeicijfer van 5,1%. Ten opzichte van het 1ekwartaal, toen de economie met 5,3% groeide, is er sprake van een vertraging van de economische groei. 

Zwakke consumentenuitgaven in China

Met name de zwakte bij de Chinese consumentenuitgaven valt op: in juni groeiden de detailhandelsverkopen met een schamele 2% terwijl in mei de groei nog 3,7% bedroeg. Met name de daling in een aantal specifieke categorieën (kleding, cosmetica, sportartikelen, huishoudelijke producten en kantoorartikelen) vielen op. 

Industriële productie en huizenprijzen in China

De industriële productie nam in juni toe met 5,3% wat beter was dan verwacht. Ook de daling van de huizenprijzen in de maand juni (-4,5% jaar-op-jaar) zal het vertrouwen bij consumenten geen goed doen. Hoewel de economie in China nog steeds groeit, zullen de zorgen over het beeld voor de korte termijn domineren.

Amerikaanse inflatiecijfers lager dan verwacht

De Amerikaanse inflatiecijfers die afgelopen week werden gepubliceerd, waren iets lager dan waar de markt op rekende. Dit draagt bij aan het beeld dat de inflatoire druk in de VS afneemt wat op enig moment voldoende aanleiding zal zijn voor de Federal Reserve om de beleidsrente te verlagen. Jerome Powell deed afgelopen week wederom uitspraken die erop duiden dat de Fed de rente in de komende maanden zal gaan verlagen.

Verwachtingen financiële markten

De financiële markten gaan hier ook vanuit, afgaande op de ontwikkeling van federal funds futures rate. Markten rekenen erop dat de Fed tijdens de bijeenkomst in september zal besluiten om de rente met 25 basispunten te verlagen. Ook voor de maanden erna wordt er door een deel van het analistencorps rekening gehouden met renteverlagingen.

Gemengde ontvangst van Amerikaanse bankresultaten

Het cijferseizoen in de VS werd traditiegetrouw afgetrapt met de publicatie van de winstcijfers door de Amerikaanse banken. Deze keer werden de cijfers van de grote banken gemengd ontvangen. Beleggers beloonden BNY Mellon voor de beter dan verwachte resultaten.

De koersen van JPMorgan Chase, Citigroup en Wells Fargo daalden na publicatie van de resultaten over het tweede kwartaal. De investment banking gerelateerde resultaten waren weliswaar goed, maar de banken waarschuwden voor de ontwikkelingen die ze zien bij consumentenbankieren waarbij ze met name zwakte zien bij de doelgroepen met lagere inkomens. Dat kan duiden op een geleidelijke verslechtering van de kredietkwaliteit in de komende kwartalen.

Vooruitblik op de bedrijfsresultaten

Deze week zijn de ogen gericht op verschillende bedrijven die hun cijfers bekend gaan maken. Onder andere Goldman Sachs, BlackRock, Morgan Stanley, ASML, Netflix, Marsh & McLennan en Schlumberger zullen deze week resultaten bekend maken.

Belangrijke macro-economische gebeurtenissen

Qua macro-economisch nieuws zal deze week de aandacht uitgaan naar een speech van Jerome Powell (maandag), de publicatie van het Beige Book in de VS (woensdag) en de ECB-vergadering waarbij de verwachting is dat de beleidsrente wordt gehandhaafd (donderdag). Daarnaast worden op dinsdag in Duitsland de ZEW-sentimentsindex en in de VS de detailhandelsverkopen voor de maand juni gepubliceerd.

Sentiment

RSI: de Relative Strength Index geeft weer wat het prijsmomentum is voor aandelen. Een hoge RSI (>70) duidt erop dat aandelen ‘overbought’ zijn. Een lage RSI (<30) duidt erop dat aandelen ‘oversold’ zijn. Voor de belangrijke Amerikaanse indices geldt dat de RSI zich beweegt tussen de 60 en 70 punten. Voor de meesteEuropese aandelenindices bewegen de RSI’s momenteel tussen de 50 en 70 punten.

VIX: de VIX-index is een veel gebruikte maatstaf voor de verwachte volatiliteit van de Amerikaanse S&P 500 index. Deze graadmeter wordt gebruikt om het sentiment op de aandelenmarkten te duiden. Momenteel handelt de VIX-index iets onder de 13 punten, iets lager dan het niveau van een week geleden.

Fear & greed index: deze index is opgebouwd uit meerdere kwantitatieve elementen. Momenteel noteert deze index op een niveau van 56. Daarmee bevindt de index zich net weer in het gebied dat erop duidt dat beleggers risicozoekend zijn. 

Beleid

Afgelopen week hebben wij geen wijzigingen doorgevoerd in ons tactisch asset allocatie beleid. Aandelen zijn licht overwogen en obligaties licht onderwogen.

David van der Zande
Neem contact op met David van der Zande.
Hulp nodig of vragen?

Bel +31(0)294 492 581 of mail ons.

Ik wil graag de Stroeve Lemberger news updates ontvangen