Economie
Beleggerspanel over KPN, Warren Buffet en grote techbedrijven
KPN legt twee ongevraagde overnamevoorstellen naast zich neer. En: Warren Buffett toont zich op zijn jaarvergadering negatief over spacs, maar positief over inflatie en de grote techbedrijven. Dat en meer werd besproken in het Beleggerspanel van BNR Zakendoen, gepresenteerd door Thomas van Zijl, met Jacco Heemskerk, hoofd beleggingen bij Willis Towers Watson en Wim Zwanenburg, beleggingsstrateeg bij Stroeve Lemberger.
Bronnen & informatie
Beluister de uitzending hieronder:
In deze uitzending lichtte Wim Zwanenburg twee recente transacties toe:
- Transactie 1: SPDR US Industrials (ISIN: IE00BWBXM724)
- Transactie 2: Xtrackers MSCI World Materials (ISIN: IE00BM67HS53)
KPN: kopen, verkopen of overnemen?
KPN stelt het geduld van zijn beleggers op de proef door kopers de deur te wijzen. Lees de achtergronden in dit artikel in het FD. Wim Zwanenburg meent dat een ongevraagd overnamebod op KPN zeker weinig kans maakt gezien de beschermingsconstructies en het feit dat de Nederlandse overheid het door KPN aangelegde glasvezelnetwerk beschouwd als ‘essentiële infrastructuur’.
Hij beschouwt KPN niet als een interessante belegging voor de cliënten van Stroeve Lemberger;
“Waar KPN aan de ene kant groeit met nieuwe diensten, bijv. mobiele telecom en dataverkeer via glasvezelnetwerken, is aan de andere kant sprake van kannibalisatie van oude diensten zoals vaste telefonie. KPN ontmoet forse concurrentie van bijv. kabelaar Ziggo en de aanbieders van mobiele diensten Vodafone/Ziggo en T-Mobile. KPN heeft in het verleden ook een zeer forse prijs moeten betalen voor de 5G-licentie. Het aandeel is door speculatie op een overnamebod recent wel opgelopen, maar gezien over een langere termijn is het aandeel een forse achterblijver.”
Berkshire Hathaway
Vorige week deed Warren Buffett op de jaarvergadering van zijn beleggingsvehikel Berkshire Hathaway uitspraken die opnieuw de aandacht trokken. Zo gaf hij zijn opinie over de ontwikkeling van de inflatie en deed hij zeer kritische uitspraken over het fenomeen van de spacs. Lees vooral ook het artikel van Morningstar over de jaarlijkse brief van Buffett aan de aandeelhouders over de bedrijfsresultaten van Berkshire Hathaway.
Over spac’s en de achtergronden van dit fenomeen schreven wij eerder al dit artikel: ‘Is de SPAC een blijvertje?’ met de mening van Wim Zwanenburg en andere beleggingsexperts. De aandacht gaat ook steeds meer uit naar de vraag hoe Buffetts aangewezen opvolger zal gaan presteren. Over de opvolgingskwestie bij Berkshire Hathaway heeft Morningstar al een uitgebreide analyse geschreven.
‘De oude heer Buffett’
Wim Zwanenburg heeft veel respect voor ‘de oude heer Buffett’, maar meent dat beleggers ook bij hem er niet op kunnen rekenen dat ‘prestaties uit het verleden garanties bieden voor de toekomst’. Sterker nog; als we Berkshire Hathaway beschouwen als ‘een beleggingsfonds’, dan vallen de prestaties de laatste 10 jaar gewoon tegen, want gerekend over die periode heeft Buffett het beslist niet beter gedaan dan de brede marktindex. Buffett wantrouwde vooral technologie-aandelen. Hij stapte laat in het aandeel Apple en bleef tijdens de corona-crisis op een grote berg liquiditeiten zitten. Dit jaar profiteert Berkshire Hathaway wel van de sterke verbetering van de cyclus.
